Tópicos abordados - Acompanhamento diário e confiável do valor dos derivativos dá agilidade à tesouraria - Bibliotecas de cálculos, dados frequentes de alta qualidade e automatização embasam as melhores práticas
Estratégia 4 Marcação a mercado
Acompanhamento diário e confiável do valor dos derivativos dá agilidade à tesouraria
A marcação a mercado é o processo pelo qual se estabelece o preço atual de uma operação considerando seu fluxo de caixa e prazo remanescente. Para chegar a este preço no caso dos derivativos, é necessário definir modelos e fórmulas, coletar preços de mercado e pontos de curvas e validar essas informações para então inseri-las na contabilidade interna das partes envolvidas.
Para tesourarias corporativas, cálculos complexos e falta de acesso a dados regulares e confiáveis para apreçamento de derivativos dificultam a marcação a mercado desses instrumentos, incluindo NDF, swaps pré x DI e swaps de fluxo de caixa em diferentes moedas. Diante desse quadro, a maioria das companhias usuárias de derivativos delega a tarefa aos bancos parceiros nessas operações e aguarda o recebimento de relatórios mensais dos mesmos para incluir o valor dos instrumentos nas próprias demonstrações financeiras e prestar contas às firmas de auditoria.
No entanto, sem um monitoramento diário e prático do valor dos ativos, as empresas desconhecem as flutuações em tempo real no valor desses instrumentos — algo crítico em tempos de volatilidade acentuada no mercado — e perdem a oportunidade de liquidar os papéis quando for necessário ou vantajoso para a organização.
Agravando a complexidade da tarefa, quando a marcação a mercado é feita internamente sem apoio de sistemas automatizados, é comum o uso de dados desatualizados e fórmulas que nem sempre correspondem ao derivativo em questão. Ainda que a tesouraria tenha acesso a preços de contratos negociados em bolsa para calcular a exposição da empresa, os prazos e condições desses instrumentos raramente correspondem àqueles contratados pela companhia e requerem ajustes com o uso de fórmulas complicadas. Em relação aos swaps cambiais, entram no cálculo de valor justo pontos extraídos de curvas de juros em diferentes moedas.
O desafio da equipe de tesouraria para calcular a exposição total com derivativos — incluindo opções e swaps — aumenta quanto maior for o número de instrumentos dessa natureza que a companhia tem em carteira. Mas o que a tesouraria pode fazer para simplificar esse acompanhamento e ganhar maior desenvoltura para lidar com derivativos?
Bibliotecas de cálculos, dados frequentes dealta qualidade e automatização embasam as melhores práticas
Para organizações que já operam uma carteira considerável de derivativos ou pretendem ampliar sua atuação nesse sentido para obter maior proteção e flexibilidade financeira, soluções automatizadas e dados de alta qualidade evitam erros de precificação no valor dos derivativos, facilitam o fluxo de trabalho e os controles internos, além de elevar o nível das entregas da tesouraria como um todo.
Muitos dos recursos que viabilizam esses avanços estão disponíveis sem custo adicional como parte de soluções mais amplas que as empresas já contratam.
Seguindo as melhores práticas de contabilidade, os cálculos automatizados gerados para o valor desses instrumentos podem então ser inseridos nas demonstrações financeiras e nos documentos submetidos aos auditores. O processo de auditoria é agilizado e ganha credibilidade porque os auditores têm clareza de todas as fórmulas e pontos de dados usados para marcar a mercado o valor de cada contrato. Além disso, os profissionais de tesouraria têm à sua disposição informações e cálculos precisos para apresentar à diretoria da empresa e justificar suas decisões.
Em dias de grande volatilidade no mercado financeiro, os dados confiáveis em tempo real também permitem que a empresa acompanhe de perto sua exposição e tenha margem de manobra para entrar e sair de operações nomomento mais adequado, sem necessariamente aguardar o vencimento desses contratos.
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