Temas - El seguimiento diario y confiable del valor de los derivados da agilidad a la tesorería - Las mejores prácticas se basan en bibliotecas de cálculos, datos frecuentes de alta calidad y automatización
Estrategia 4 Precio de mercado
El seguimiento diario y confiable del valor de los derivados da agilidad a la tesorería
El precio de mercado es el proceso por el cual se establece el precio actual de una operación considerando su flujo de caja y plazo restante. Para llegar a este precio en el caso de los derivados, es necesario definir modelos y fórmulas y recoger precios de mercado y puntos de curvas y validar esta información para entonces insertarla en la contabilidad interna de las partes implicadas.
Para las tesorerías corporativas, los cálculos complejos y la falta de acceso a datos regulares y confiables para la fijación de precios de derivados dificultan la fijación de precio de mercado de estos instrumentos, incluyendo NDF, swaps pre-DI y swaps de flujo de caja en diferentes monedas. Ante este cuadro, la mayoría de las compañías usuarias de derivados delegan la tarea a los bancos socios en esas operaciones y espera la recepción de informes mensuales de los mismos para incluir el valor de los instrumentos en los estados financieros y rendir cuentas a las empresas de auditoría.
Sin embargo, sin un monitoreo diario y práctico del valor de los activos, las empresas desconocen las fluctuaciones en tiempo real del valor de estos instrumentos -algo crítico en tiempos de fuerte volatilidad en el mercado- y pierden la oportunidad de liquidar los papeles cuando sea necesario o ventajoso para la organización.
Agravando la complejidad de la tarea, cuando la fijación de precios de mercado se hace internamente sin apoyo de sistemas automatizados, es común el uso de datos desactualizados y fórmulas que no siempre corresponden al derivado en cuestión. Aunque la tesorería tenga acceso a los precios de contratos negociados en bolsa para calcular la exposición de la empresa, los plazos y condiciones de estos instrumentos rara vez corresponden a aquellos contratados por la compañía y requieren ser ajustados usando fórmulas complicadas. Para los swaps de divisas entran en el cálculo de valor razonable puntos extraídos de curvas de interés en diferentes monedas. El desafío del equipo de tesorería para calcular la exposición total con derivados -incluyendo opciones y swaps- aumenta cuanto mayor sea el número de instrumentos de esta naturaleza que la compañía tiene en cartera.
Pero ¿qué puede hacer la tesorería para simplificar este acompañamiento y ganar mayor desarrollo para lidiar con derivados?
Las mejores prácticas se basan en bibliotecas de cálculos, datos frecuentes de alta calidad y automatización
Para organizaciones que ya operan una cartera considerable de derivados o pretenden ampliar su actuación en este sentido para obtener mayor protección y flexibilidad financiera, las soluciones automatizadas y los datos de alta calidad evitan errores de valoración en el valor de los derivados, facilitan el flujo de trabajo y los controles internos, además de elevar el nivel de las entregas de la tesorería.
Muchos de los recursos que viabilizan estos avances están disponibles sin costo adicional como parte de soluciones más amplias que las empresas ya contratan.
Siguiendo las mejores prácticas contables, los cálculos automatizados para valorizar estos instrumentos pueden ser insertados en los estados financieros y en los documentos presentados a los auditores. El proceso de auditoría se agiliza y gana credibilidad porque los auditores tienen claras todas las fórmulas y puntos de datos utilizados para fijar el precio de mercado de cada contrato. Además, los profesionales de tesorería tienen a su disposición información y cálculos precisos para presentar al directorio de la empresa y justificar sus decisiones.
En días de gran volatilidad en el mercado financiero, los datos fiables en tiempo real también permiten a la empresa seguir de cerca su exposición y tener margen de maniobra para entrar y salir de operaciones en el momento más adecuado, sin tener que esperar necesariamente el vencimiento de estos contratos.
Cómo puede ayudarlo la Terminal Bloomberg.
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