提振澳门赌场

- 港珠澳大桥游客、高铁游客和现金涌入澳门赌场 - 2024年香港机场扩建、半岛老城复兴提振澳门 - 琴岛度假村不设赌场，只设休闲娱乐 - 投资者关注澳门赌场升级改造以提振业绩 - 内地访港、访澳游客以双位数增长

港珠澳大桥游客、高铁游客和现金涌入澳门赌场

本分析报告由彭博行业研究资深分析师Francis Chan和特邀分析师Margaret Huang共同撰写。

受港珠澳大桥和高铁网络所推动，澳门作为旅游中心的地位使其赌场运营商可最大限度地受益于大湾区游客的涌入。2024年香港机场的扩建将成为游客增长的下一个催化剂。

2024年香港机场扩建、半岛老城复兴提振澳门

本分析报告由彭博行业研究资深分析师Francis Chan和特邀分析师Margaret Huang、Miranda Wang共同撰写。

2024年前香港国际机场的扩建将吸引更多海外旅客前往大湾区，并扩大中国内地城市的需求范围。由于出入澳门的便利性改善，澳门的过夜访客数量将因此增加，澳门整体收入也会应此提高。到2024年，澳门将完成其新赌场的开发，提供客房和非博彩景点，以获取旅客需求并延长逗留时间。港珠澳大桥的连通为澳门半岛老城提供了必要的复兴机会。澳博控股、永利澳门、新濠博亚娱乐和银河娱乐将受益于该地区的交通量增加，由于缺少新项目，该地区的收入与路氹城相比有所滞后。赌场运营商期望通过改造半岛上老旧的房地产更好地捕捉潜在的需求增长。

横琴岛度假村不设赌场，只设休闲娱乐银河娱乐计划在横琴岛开设一家马尔代夫风格的度假村，为银河第一间不设赌场的设施。为继续规划发展，横琴岛的开发分三个阶段，共耗时七到八年。该度假村位于横琴岛南部的海岸，毗邻长隆海洋王国主题公园。作为临近澳门的经济特区，横琴是减少澳门对博彩业依赖性的重要部分。该度假村或为横琴吸引更多旅客，并鼓励较长时间的住宿。访澳的内地游客可通过莲花大桥轻松前往横琴岛。在过去三年中，澳门每月平均吸引170万内地旅客。过夜访客的平均逗留时间为1.4天。

投资者关注澳门赌场升级改造以提振业绩投资者应密切观察澳门赌场运营商进行升级改造的时间表，以追踪2019年底前盈利增长的迹象。有鉴于博彩收入需求放缓一年的预期，每次升级改造的推出都可以成为获得更大份额收入或利润的催化剂。我们预计，美狮美高梅迎合高端市场的超豪华酒店别墅"雍华府"一经推出，便可加快收入增长，并帮助公司更好地与永利澳门和银河娱乐进行竞争。新濠国际发展和永利澳门万利酒店的改善也应推动主营业务，提升其利润率。澳博控股位于路凼的项目于下半年开业时将获盈利增长，因其实现了半岛的多元化，提升了酒店接待能力，并增加了赌场容量。

内地访港、访澳游客以双位数增长由于港珠澳大桥的通车以及高铁连通性的改善，内地访港、访澳游客将继续以双位数增长。季度增长率超过15%。考虑到众多的赌场度假胜地，澳门将受益最多。由于通过机场可轻松到达多个接送点、在香港拥有通往澳门的多个站点，因此澳门当日访客人数的增加也推动着整体访澳旅客人次的增加。当日访客的增加应刺激消费的增长。尽管当日访客的平均消费仅为过夜访客的四分之一，当日访客消费支持赌场运营商的非博彩收入、提升赌场的利润率。金沙旗下的威尼斯人处于中心集群位置、周围拥有众多景点，因此应将成为最大的受益者。