推进人民币自由化进程

- 大湾区发展规划将推进人民币自由化、巩固香港地位 - 广东的公司或有更多人民币产品 - 人民币贸易融资应有所回升 - 大湾区发展或将带来人民币存款的增长

大湾区发展规划将推进人民币自由化、巩固香港地位

本分析报告由彭博行业研究资深分析师Francis Chan和特邀分析师Sharnie Wong共同撰写。

大湾区发展规划加强该地区与世界其他地区的融合，或将进一步推进人民币的国际化进程。香港的地位或将因此得到巩固，其离岸人民币存款或将在2025年年底前回升至1万亿元人民币。监管机构或针对大湾区内新发行的人民币产品出台优惠政策。

广东的公司或有更多人民币产品

本分析报告由彭博行业研究资深分析师Francis Chan和特邀分析师Sharnie Wong共同撰写。

中国或将利用大湾区来允许国际投资者通过香港投资更多的人民币产品，巩固香港作为金融和离岸人民币交易中心的地位。离岸投资者或将允许增加投资美的、平安银行等公司总部设于广东的证券。此类证券的外国投资者资格也可能放宽。目前，国际投资者有资格投资于人民币计价的股票、债券、房地产投资信托基金、投资基金和纸黄金，但在交易配额和人民币资金池等方面受限。汇丰、渣打和中银是在香港向个人和机构客户销售人民币产品的主要银行。许多产品也在港交所进行销售。

人民币贸易融资应有所回升香港与其他大湾区城市之间的连通性增加将刺激贸易量，并促进人民币在商品和服务支付方面的使用。自2015年国际货币基金组织将人民币纳入特别提款权（SDR）货币篮子以来，12月人民币作为国际支付货币的份额一直保持在1.1%的低位。2018年，香港清算了79.1%的离岸人民币，用于贸易结算的人民币汇款金额自2015年以来已有所下降。根据East&Partners的研究，汇丰、花旗、渣打、澳新和中银是亚洲前五大贸易融资银行，这五家银行均提供人民币贸易融资服务。

大湾区发展或将带来人民币存款的增长由于大湾区的发展，香港的离岸人民币存款或将结束自2015年以来的显著下降转而开始回升。受益于整个地区人民币使用的增加，我们预计香港的离岸人民币存款将在2025年回到一万亿元人民币。香港人民币产品的增加以及人民币流动资金跨境流动便利性的提升或将改善离岸存款的资产收益率，这会使得香港的银行吸引更多的人民币存款。大湾区内人民币资金双向流动更为顺畅也会缩小在岸和离岸市场的银行同业拆借利率之差。汇丰、汇丰的子公司恒生以及中银（香港）是香港最大的人民币存款银行。中银（香港）担任香港的货币清算银行。