Globale Perspective auf TCFD

Im Gespräch mit Ashley Alder, Vorsitzender der International Organization of Securities Commissions (IOSCO) und CEO der Securities and Futures Commission (SFC) von Hongkong

Wir sprachen mit
Ashley Alder,

um mehr darüber zu erfahren, wie Regulierungsbehörden den klimabezogenen Angaben Priorität einräumen und welche weiteren Schritte unternommen werden können, um den Übergang zu einer Netto-Null-Wirtschaft zu finanzieren. Er hatte Folgendes zu sagen…

Ashley Alder ist Chief Executive Officer der Securities and Futures Commission (SFC) von Hongkong und Vorsitzender der International Organization of Securities Commissions (IOSCO)

Wie kann TCFD dazu beitragen, klimabezogene Angaben in Hongkong und im breiteren asiatisch-pazifischen Raum voranzubringen? Was ist im Hinblick auf die Offenlegung die wichtigste Priorität für die Wertpapieraufsichtsbehörden im Jahr 2021?

Klimabezogene Angaben sind ein äußerst wichtiger Teil der Bemühungen, Investitionen in nachhaltige Zwecke zu lenken und Netto-Null-Ziele zu erreichen. Wenn diese Angaben konsistent und vergleichbar sind – und daher für die Anleger von wirklichem Nutzen sind – müssen wir uns auf eine Reihe von gemeinsamen Standards für die Berichterstattung einigen, die für alle gleichermaßen gelten.

Die TCFD-Empfehlungen sind ein guter Ausgangspunkt und es ist wichtig, dass sie weithin übernommen werden. Der nächste Schritt wird entscheidend sein: Der Aufbau spezifischerer Angabestandards rund um die Kernelemente der TCFD, die hauptsächlich mit Governance, Risikomanagement und strategischer Entscheidungsfindung zu tun haben.

Hier in Hongkong bedeutet die Größe unserer Kapitalmärkte, dass das, was wir tun, von globaler Bedeutung ist. Wir wollen bei diesen Bemühungen eine Führungsrolle übernehmen. Die Regierung von Hongkong und alle lokalen Finanzaufsichtsbehörden haben sich in Zusammenarbeit mit einer Cross-Agency-Lenkungsgruppe verpflichtet, bis 2025 verbindliche, an die TCFD-abgestimte Angaben zu machen. Neuseeland hat sich ebenfalls dazu verpflichtet und wir hoffen, dass andere Länder im asiatisch-pazifischen Raum diesem Beispiel folgen werden.

Was ist im Hinblick auf die Offenlegung die wichtigste Priorität für die Wertpapieraufsichtsbehörden im Jahr 2021?

Eine der Hauptprioritäten ist die Zusammenarbeit mit der International Financial Reporting Standards Foundation (IFRS) bei ihrem Vorschlag, ein Gremium für Nachhaltigkeitsstandards einzurichten, das dem International Accounting Standards Board ähnelt. Das IOSCO Board unterstützt diese Bemühungen mit Nachdruck. Und tatsächlich spielte die IOSCO bei der anfänglichen Entwicklung der internationalen IFRS Rechnungslegungsstandards im Jahr 2000 eine ähnliche Rolle.

Bis September werden die IFRS Trustees einen endgültigen Vorschlag, eine Roadmap und einen Zeitplan bekannt geben, damit die Einsetzung des neuen Boards auf der COP26 im November in Erwägung gezogen werden kann.

Es muss noch viel getan werden, um sicherzustellen, dass das neue Board eine solide Systemarchitektur für Standards bei Nachhaltigkeitsangaben bietet. Das Ergebnis muss skalierbar sein und Investoren umsetzbare Informationen liefern.

Eine weitere begrüßenswerte Entwicklung ist der Climate-Disclosure-Prototyp einer von der Industrie geführten Initiative, in der fünf große internationale normbildende Organisationen zusammenkommen. Es beinhaltet die bisher am weitesten verbreiteten Nachhaltigkeitsstandards, die das TCFD-Rahmenwerk als Grundlage nutzen. Dies könnte den Normbildungsprozess beschleunigen und dem neuen Board für Nachhaltigkeitsstandards einen guten Start verschaffen.

Welchen Rat haben Sie für Aufsichtsbehörden, die sich noch in den Anfangsphasen ihrer nachhaltigen Finanzierungsstrategien befinden oder vielleicht erst noch damit beginnen?

Idealerweise sollte der Prozess von Anfang an evidenzgetrieben sein, sowohl in Bezug auf das Wissen über den Klimawandel als auch über seine Folgen. Sie müssen die potenziellen Auswirkungen von Klima- und Nachhaltigkeitsbelangen auf Investitionen in Ihrem Zuständigkeitsbereich verstehen, einschließlich der finanziellen und sozialen Kosten, wenn die Klimarisiken nicht angegangen werden.

Ein starker Fokus auf Übergangsrisiken ist ebenfalls wichtig. Da immer mehr Regierungen und Investoren Netto-Null-Versprechen abgeben, können wir mit der Einführung konkreter Klimarichtlinien rechnen, um die Wirtschaft in Richtung Netto-Null zu lenken. Die Erwartungen hinsichtlich der CO2-Bepreisung und des Handels werden auch ein wichtiger Treiber für die Offenlegung von Übergangsszenarien sein.

In einem frühen Stadium sollten die Regulierungsbehörden überlegen, wie sie die derzeit verfügbaren Regulierungsinstrumente nutzen können, damit das Klimarisiko als finanzielles Risiko angegangen werden kann. Sie können dann untersuchen, wie die Einführung von Klima- oder nachhaltigkeitsbezogenen Regeln mehr Transparenz schaffen und die Praktiken des Investitionsmanagements in diesem Bereich verbessern könnten.

Wichtige Fragen zum Anlegerschutz müssen ebenfalls angegangen werden, insbesondere solche, die aus dem Greenwashing stammen. Die Regulierungsbehörden sollten klare Erwartungen an nachhaltigkeitsbezogene Angaben von Asset-Managern und an grüne und nachhaltige Anlageprodukte formulieren.

Wie können politische Entscheidungsträger und Regulierungsbehörden eine Rolle bei der Unterstützung der Finanzierung des Privatsektors beim Übergang zu einer Netto-Null-Wirtschaft spielen?

Unter dem Strich geht es darum, dass die großen Investitionen, die zur Finanzierung des Übergangs erforderlich sind, weit über das hinausgehen, was der öffentliche Sektor leisten kann. Es muss gemeinsame Anstrengungen geben, um Kapital für Innovation und nachhaltiges Wachstum in der Wirtschaft umzuverteilen.

Aus diesem Grund sind nachhaltigkeitsbezogene Angaben so wichtig. Sie können sowohl institutionellen Anlegern als auch Privatanlegern Transparenz über die Auswirkungen ihrer Investitionen und die Resilienz ihrer Portfolios gegenüber klimabedingten Risiken bieten. Diese Angaben werden auch für die Finanzaufsichtsbehörden von entscheidender Bedeutung sein, um das Risiko, das der Klimawandel für das Finanzsystem darstellt, besser zu verstehen und zu managen.

Wir beraten jetzt über Möglichkeiten, Klimarisiken in das Asset-Management zu integrieren und machen die Klimaberichterstattung für Asset-Manager in Hongkong obligatorisch. Dies würde nicht nur finanziell wesentliche klimabezogene Informationen umfassen – wir möchten auch den Zusammenhang zwischen Geschäftstätigkeit und CO2-Emissionen durch die Offenlegung – auf Portfolioebene – der gewichteten durchschnittlichen CO2-Intensität, die ein Indikator für das Volumen der finanzierten Emissionen ist, erfassen.

Auch Taxonomien werden eine große Rolle spielen. Sie helfen dem Markt zu definieren, was grün ist und was nicht. Die Aufsichtsbehörden für Finanzdienstleistungen in Hongkong planen die Annahme der „Common Ground“-Taxonomie, die jetzt gemeinsam von der EU und China entwickelt wird. Damit nimmt Hongkong eine führende Position bei der globalen Klimafinanzierung zwischen diesen beiden großen Volkswirtschaften ein, die sich beide dem Ziel verschrieben haben, das Netto-Null-Ziel zu erreichen.